Alphabet Tarihinin En Kötü Gününü Yaşadı: Yapay Zeka Harcaması 500 Milyar Dolar Sildi

Google’ın çatı şirketi Alphabet’in hisseleri 29 Ekim 2026’da yaklaşık yüzde 13 düşerek 2004’teki halka arzından bu yana en kötü gününü yaşadı (CNBC). Tek günde yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değeri silindi. Düşüşü tetikleyen, bir gün önce açıklanan üçüncü çeyrek sonuçlarında yapay zeka yatırımları yüzünden serbest nakit akışının eksiye dönmesi ve arama gelirlerinin beklentinin altında kalması oldu. Oysa aynı bilançoda Google Cloud gelirini iki katına çıkarmış, Gemini uygulaması 1 milyar kullanıcıya ulaşmıştı.

29 Ekim’de Ne Oldu?

Alphabet 28 Ekim akşamı bilançosunu açıkladıktan sonra hisseler mesai sonrası işlemlerde düşmeye başladı, ertesi gün de kayıp derinleşti. Yahoo Finance‘ın Bloomberg verisiyle yaptığı hesaplamaya göre:

• Hisse yaklaşık yüzde 13 düştü; bu, halka arzdan bu yana en sert günlük kayıp.
• Silinen piyasa değeri yaklaşık 496 milyar dolar. Bu, ABD borsalarında bir şirketin tek günde yaşadığı en büyük ikinci kayıp.
• Rekor hâlâ Nvidia’da: 27 Ocak 2025’teki DeepSeek satışında yaklaşık 593 milyar dolar.
• Alphabet’in önceki en kötü günü 23 Temmuz 2026’daki yaklaşık 275 milyar dolarlık kayıptı.
• Şirket mayıstaki zirvesinden bu yana yaklaşık 1,4 trilyon dolar değer kaybetti.

Bilançoda Neler Vardı?

Alphabet’in resmi bilanço açıklamasına göre 30 Eylül’de biten çeyreğin rakamları şöyle:

Hisse başına kârdaki düşüşün ana nedeni, şirketin hisse yatırımlarından kaydettiği 8,7 milyar dolarlık zarar. CEO Sundar Pichai açıklamada Gemini uygulamasının 1 milyar kullanıcıya ulaşarak “Google tarihinin en hızlı büyüyen ürünü” olduğunu, şirketin kendi model API’lerinin dakikada yaklaşık 32 milyar token işlediğini söyledi.

Hisse Neden Bu Kadar Düştü?

Yatırımcıların tepkisini üç başlıkta toplamak mümkün:

• Nakit akışı eksiye döndü. Veri merkezi ve çip harcamaları bir yılda iki katına çıkınca Alphabet çeyreklik bazda 9,1 milyar dolar negatif serbest nakit akışı açıkladı. Google gibi nakit makinesi olarak bilinen bir şirket için bu alışılmadık bir tablo.
• Arama büyümesi yavaşladı. Arama gelirleri yüzde 12 artışla 63,4 milyar dolarda kaldı; analistler yaklaşık 65 milyar dolar bekliyordu (Yahoo Finance). Bir önceki çeyrekte büyüme yüzde 19 civarındaydı.
• Yapay zeka laboratuvarlarındaki hisselerin maliyeti. Şirketin yapay zeka şirketlerindeki yatırımlarından kaydettiği zararlar kârı aşağı çekti.

Piyasa, Cloud’daki etkileyici büyümeye rağmen “bu harcamanın karşılığı ne zaman ve ne kadar gelecek?” sorusuna ikna edici bir cevap görmedi.

1 Trilyon Doları Aşan Taahhütler

Alphabet 29 Ekim’de üç aylık 10-Q raporunu da yayımladı. The Next Web‘in derlemesine göre rapor, işlem gücü, enerji ve veri merkezi için 1 trilyon doları aşan gelecek ödeme taahhüdünü ortaya koyuyor:

• 924,4 milyar dolar satın alma taahhüdü; bunun 213,4 milyar doları 12 ay içinde ödenecek.
• 130,5 milyar dolar henüz başlamamış kira sözleşmesi (çoğu veri merkezi ve enerji altyapısı).
• Uzun vadeli borç 2025 sonundaki 46,5 milyar dolardan 125,1 milyar dolara çıktı.
• Google Cloud’un imzalanmış sözleşme birikimi 560,8 milyar dolara ulaştı.

Analistler Ne Diyor?

Pivotal Research’ten Jeffrey Wlodarczak, düşüş beklentisindeki yatırımcıların yapay zekanın Google’ın arama işine ciddi zarar vermeye başladığını savunacağını söylüyor. CFRA’dan Angelo Zino ise geri çekilmenin “muhtemelen bir alım fırsatı” olduğunu düşünüyor (Yahoo Finance). Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir.

Yapay Zeka Yatırımları İçin Ne Anlama Geliyor?

Alphabet’in düşüşü, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka harcamalarına yönelik sabrın azaldığını gösteren son işaret. Microsoft aynı hafta Azure’da yüzde 48 büyüme açıklamış, Meta da kısa süre önce yüz milyarlarca dolarlık taahhüt yayımlamıştı. Yahoo Finance’in hesabına göre bu yıl ABD’de tek günde 200 milyar dolardan fazla değer kaybeden hisse sayısı 18’e ulaştı; 2025’in tamamında bu sayı 13’tü.

Google tarafındaki yapay zeka gelişmelerini takip etmek için Gemini 4 Carbon ve OpenAI ile Google Cloud anlaşması yazılarımıza bakabilirsin.

Sıkça Sorulan Sorular

Kaynaklar

1. Alphabet Announces Third Quarter 2026 Results (Alphabet, 28 Ekim 2026)
2. Alphabet tanks nearly 13% for worst day ever, losing $500 billion in value (CNBC, 29 Ekim 2026)
3. Alphabet loses $482 billion in market value, the biggest drop in its history (Yahoo Finance, 29 Ekim 2026)
4. Alphabet commitments top $1tn as 10-Q flags AI agent risk (The Next Web, 29 Ekim 2026)

Daha fazla güncel gelişme için Yapay Zeka Haberleri sayfamıza göz at.